7亿美金背后:“京东号”物流航母出海

亿邦动力网   Mon, 25 Feb 2013 14:18:07

从华尔街人士处了解到,京东商城本轮融资采取的方式跟之前多轮融资都不同,“应该是采用外债的形式,用物流资产抵押融资”,最大的可能是用物流仓储和地皮做抵押,性质有些类似于房产抵押贷款。“投资者与京东应该达成了协议,什么情况下这个外债可买卖,什么时候要偿还。”


这位投资人表示,抵押融资听起来似乎不如风险投资好听,但其实实惠更多:投资人风险降低,而京东也把出让的股权压到最低。京东商城官方对本轮融资的定性只说是普通股股权融资,既未公布融资条件,也未公布股份变化。


如果上述是事实,意味着京东商城是利用物流仓储体系进行针对性融资。那么,京东商城的物流仓储体系为什么可以融资7亿美金?


亿邦动力网对京东商城目前在全国的拿地情况做了调查。自2009年起,京东商城开始在全国密集购买仓储用地。据不完全统计,目前持有的土地约为2000亩(也有说法称因资金紧张未拿够2000亩)。目前各地仓库地价北京约80万元/亩,上海约60万元/亩,广州约40万元/亩,二级地区约二三十万元/亩。如果京东拿地2000亩地皮,按照资产估值,粗略估计约10亿元。


当然,值钱的并不是地皮,而是地皮之上的物流中心和仓储中心。2012年京东商城与苏宁易购大战时,曾经苏宁易购员工在微博上嘲笑京东有钱买地没钱建设仓,放着许多空地皮反而租用别人的仓库。但即使如此,京东商城在仓储上的投入已经不是小数目。目前,京东商城已经建成华北、华东、华南、西南、华中、东北六大物流中心,以及25个城市仓储中心,超过100万平米。而亿邦动力网获得的信息显示,近几年随着国内地产投资结构和各项成本 的变化,仓储建设的费用已经不断飙升,沃尔玛在2004~2005年间,位于深圳龙岗大工业区的仓储中心4万平米花费1.6亿元,合计4000元/平米; 2011年,英国零售商乐购在上海嘉善建设的物流中心,仓储面积5.5万平米,花费超过5亿元,合计约9000元/平米。以最低价2000元/平米建设费计算,京东这些仓储物流中心总造价已经超过20亿元。如此算下来,京东的物流公司仅在地皮、仓储硬件设施上价值就在30亿之上,如果资产变卖的话估值可达50亿人民币。


实际上,京东商城之前的多轮融资,也都表现出了对物流体系建设的高度关注,官方称仅仅是2012年的投入便超过36亿元。而本轮融资的投向上,除用于表述模糊的“日常运营“外,京东商城明确表示将用于加强物流体系建设,


在硬件之外,京东商城的物流配送体系已经悄然跃升为国内物流公司前列。亿邦动力网调查数据显示,目前京东商城共有配送员约1.5万名,在360座核心城市建有900多个自营配送站、300多个自提点,官方说法称经由这个体系配送的非自营日订单量已经超过10万单(民间说法约为6万单),储备产能每日超过120万单。在价格和成本方面,京东商城物流对外部商户的首重报价是11~30元不等,比四通一达(申通、圆通、中通、汇通、韵达)起重价普遍高5~6元。也就是说,即使不算京东商城的电商业务,其物流配送一年营收已经超过40亿。而且,京东快递基本只做一二线城市等高利润地区的配送,一单净利至少有5块钱(顺丰净利率在10%~15%),一年接外单净利超过2个亿。


此外,据京东商城内部人士估算,京东商城目前还对外出租了部分仓库,按照22~25元/平米计算,2012年约出租10万平方米,全年收租金约3亿人民币。也就是说,京东的仓储物流把自家一天24万单的事情干了,另外一年还有近五亿元人民币的收入。


综合以上数据,五亿元的净收入,对于一直处于亏损狂奔的京东来说,已成为第二大造血源,仅次于POP平台。(POP开放平台2012年销售约120亿,按照平均5%佣金估算,2012年创收5.1亿。)


亿邦动力网调查获知,顺丰速递每天80万单左右, 四通一达每天200万单左右。虽然在单量上京东物流暂时不及一线快递公司,但在全直营的快递公司里面,也仅仅只落后于顺丰与宅急送。


放眼整个中国电商,信息流和资金流已经解决,而物流眼下是最难啃的骨头,也完全可以成为最锋利的剑。一直想做电商大生态圈的马云,唯一的短板就是仓储物流。2012年年底,马云卸任阿里巴巴集团CEO之后,宣布牵头投资1000亿建电商物流,目标是让全国任何一个地区做到24小时内送货必达。


亿邦动力网综合多位电商界重要人士的判断来看,对京东商城来说,如果只依靠粗放的军备竞赛而冲高业绩规模,显然并不能在资本市场面前讲出一个独一无二的故事。在资本界,京东商城被寄望成为“中国的亚马逊”,但亚马逊的背后却是一个技术和物流公司,这不是可以通过市值和资产评估的,也是它的高市值之所以能够保持的根本原因。但目前,京东商城显然还不具备这样的条件,但必须要具备。


而在中国电商界唯一能够阻挡京东商城的便是阿里巴巴。在双方目前公布的策略中,平台和金融已经撞车,显然阿里的优势明显,留给京东商城的机会只有物流。虽然阿里巴巴已经开始重兵投入(其实声音一向就很大),但京东商城的优势更加明显。业内估计,马云的1000亿要成事,预估至少要三年。而彼时,刘强东的目标则是让京东开放平台上20%的大卖家会占到总体销售额的80%,当如此多卖家都会使用京东的仓储服务,京东物流势必会成为国内电商界最有活力和价值的物流体系。


京东商城必须、也只有打造出一个物流版的京东商城。正是因为如此,刘强东完全有理由把物流公司做大。按照刘强东的整体规划,京东仓储物流体系的最终建成需要5年,需要上百亿元资金,本轮融资的7亿美金仅仅是其中一笔。毫无疑问,物流仓储体系已经成为京东商城的独门武器。刘强东在2013年初公司内部讲话中说到未来10年要做的事情,最抓人的两个词一个是供应链服务,另外一个就是开放服务业,而这两者均无法脱离物流仓储。眼下,一个物流版的京东商城即将浮出水面。

无标题文档
关于中心 | 全国整规办 | 中国电子商务协会 | 加入收藏 | 联系我们
版权所有:中国电子商务诚信评价中心 CopyRight 2005-2010 EC Trust All Rights Reserved
技术支持:北京诚通在线商业管理有限公司 网站管理:北京诚通在线商业管理有限公司  
E-mail:pr#ectrustprc.cn 请把#换成@联系 地址:北京市西城区阜外大街1号四川大厦东塔29层
京ICP备06023428号